die Mini-Futures sind natürlich eine weitere Möglichkeit. Mittlerweile gibt es fast für jeden Geschmack Produkte, die für Anleger nutzbar sind. Der weitestgehende fehlende Volatilitätseinfluss dürfte vielen Privatanlegern entgegenkommen wegen der besser kalkulierbaren Bewegung.

Wer jedoch die Volatilität zu nutzen weiss, hat einen weiteren Verbündeten. Angenommen man sichert sich gegen fallende Kurse zu einem Zeitpunkt ab, wo die Märkte ruhig vor sich hin dümpeln. Bei einer Abwärtsbewegung zieht die Vola (eine wesentliche Preiskomponente für den Put) an. Der Put gewinnt zusätzlich an Wert wegen der steigenden Volatilität.

Falls die Märkte dagegen dynamisch steigen, nimmt die Vola ebenfalls zu. Die Preiskomponente “Vola” verteuert den Put, obwohl man auf fallende Kurse gesetzt hat. Natürlich muss man die Verluste aufgrund der “falschen Bewegungsrichtung” gegenrechnen.

Das Ganze ist etwas komplizierter als Zertifikate ohne Volaeinfluss. Wer sich aber die Mühe macht diesen Effekt zu nutzen, verschafft sich einen kleinen Vorteil.

Neben den im Artiekl erwähnten Absicherungstrategien, wäre auch eine weitere denkbar. Was halten Sie davon z. B. eine Goldposition mittels einem Mini Short Future auf Gold von RBS oder BNP abzusichern?

Aus meiner Sicht, liegt der Vorteil darin, dass die Mini Shorts keine eingepreiste Vola haben, sich der Preis bei steigender oder sinkender Vola also nicht ändert, sondern nur den Basiswert nachbildet. Zudem sind sie börsengehandelt mit engen spreads, also keine tueren OTC Optionen.

Der Nachteil liegt natürlich im nicht zu unterschätzenden Emittentenrisiko. Zudem erfodert die Absicherung einen höheren Kapitaleinsatz, da die Produkte einen geringerne Hebel als normale Optionen ausweisen.

Welche Vor und Nachteile ergeben sich aus Ihrer sicht?

[...] oder Zertifikate. Wie so etwas generell funktioniert, habe ich in meinem Börsenblog beschrieben (Depotabsicherung). Es ist ein wenig knifflig. Wer darüber nachdenkt, sollte seinen Bankberater bitten, eine [...]