Heiko Aschoff's Börsenblog

Es ist zum Mäusemelken. Da hat man sich als vorausschauender Anleger gründlich informiert und sich schweren Herzens mit dem Szenario einer Hyperinflation a la Weimarer Republik angefreundet, dann geistert plötzlich das Deflationsgespenst durch die Medien. Hoppla!
Nun, ein paar Monate später hatte es sich anscheinend in Luft aufgelöst. Dank milliardenschwerer Rettungspakete, einer rotierenden Notenbank-Gelddruckmaschine und „quantitative [...]

Das hat gesessen. Der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), Jean-Claude Trichet, hat den umstrittenen Ankauf von Staatsanleihen begründet mit einer drohenden Schieflage im Weltfinanzsystem. Damit reagiert er auf die maroden Staatsbilanzen unserer Nachbarstaaten.

Wie so oft ist alles eine Frage der Perspektive. Für die einen befinden sich die Aktienmärkte seit der Jahrtausendwende in einem gigantischen Bärenmarkt, für die anderen befinden wir uns mitten in einem geldmengengetriebenen Crack-up-Boom auf dem Weg zu neuen Aktienhochs. Beide Parteien haben gute Argumente – aber welche werden für den Markt letztendlich ausschlaggebend sein? [...]

Nach einer Umfrage der Bank of America / Merrill Lynch waren im April die Fondsmanager wie schon zu Jahresanfang sehr zuversichtlich über die weitere Entwicklung an den Aktienmärkten. Das spiegelt sich in der niedrigen Barquote und gestiegenen Aktienallokation wieder.

Jeder Aktionär sollte immer ein Auge auf die Weltleitbörse an der Wall Street haben. Trotz China und anderer aufstrebender Staaten werden dort wichtige Signale für die Weltmärkte gesetzt. Mit der Finanzmarktkrise hatte sich die Gewinnsituation der US-Firmen dramatisch verschlechtert. Die „Earnings“ der im US-Börsenindex S&P 500 enthaltenen Unternehmen waren auf ein historisches Vorkriegstief gefallen. Langsam [...]

Der US-Notenbankchef beruhigt die Märkte. Offensichtlich möchte er nach der überraschenden Diskontsatzerhöhung den Spekulanten den Wind aus den Segeln nehmen. Befürchtungen über eine straffere Geldpolitik könnten den Zins nach oben katapultieren und das zerbrechliche Wirtschaftswachstum abwürgen.

Nach einer Umfrage der Bank of America / Merrill Lynch waren im Januar die Fondsmanager sehr zuversichtlich über die weitere Entwicklung an den Aktienmärkten. Betrachtet man deren Allokation in Aktien, scheint sich die Zuversicht abgekühlt zu haben. Ein gutes Zeichen aus antizyklischer Sicht, aber eine Schwalbe macht noch keinen Sommer.

Hohe Zinsen sind bekanntlich Gift für die Aktienmärkte. Glücklicherweise sind wir davon noch weit entfernt (oder leider, wenn man sein Geld rentabel im klassischen Festgeldbereich anlegen möchte). Dennoch sollten Anleger hellhörig werden, wenn eine der mächtigsten Institutionen weltweit eine Kehrtwende in der Notenbankpolitik andeutet: die US-Notenbank hebt mit Wirkung von Freitag den Diskontsatz an und [...]

Die durchschnittliche Cashquote in den Portfolios der Teilnehmer der Fondsmanager-Umfrage von Bank of America/Merrill Lynch offenbart die drastisch gesunkene Liquiditätsquote. In 2009 standen noch rekordverdächtig hohe Barmittel für Käufe zur Verfügung, die mittlerweile in die Märkte geflossen sind und den Kursanstieg der Märkte beflügelt haben. Diese fehlen jetzt, um dem Markt neue Impulse zu verleihen. [...]

Ein neuer Skandal zeichnet sich in der Fondsbranche ab. Nach Angaben des Handelsblatts vom 25.11.09 („Immobilienfonds bringen Anleger gegen sich auf“) setzten in der letzten Woche zwei Anbieter offener Immobilienfonds die Rücknahme der Anteilsscheine aus.
Das ist für die leidgeprüften Anleger nichts Neues. Der Skandal ist, dass diesmal die Anteilsscheine rückwirkend eingefroren wurden. Über die Börse [...]