Heiko Aschoff's Börsenblog

Immer wenn die mächtige US-Notenbank spricht, verfolgen Analysten weltweit jedes Wort, jede Regung, jede Andeutung mit Argusaugen. Zu Greenspans Zeiten wurden sogar Rückschlüsse aus der Dicke seiner Aktentasche gezogen. Mit esoterischen Anwandlungen und einer Aufzählung der FOMC-Wirtschaftsdaten will ich Sie nicht langweilen, die sind ohnehin an jeder Ecke nachzulesen. Stattdessen möchte ich Ihr Augenmerk auf [...]

Es sieht so aus, als bereite die US-Notenbank weitere Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft und Börsen vor. Wie komme ich darauf? Bevor ich darauf eingehe, bitte ich Sie, sich noch einmal meine Überlegungen vor gut zwei Wochen in Erinnerung zu rufen. Damit Sie nicht in der Ausgabe Nr. 32/2010 vom 15. August im Archiv nachblättern [...]

titelt der gleichnamige Film mit James Dean. In ihm wurden die Probleme der verlorenen Generation in Gesellschaft und Familie zum ersten Mal öffentlichkeitswirksam thematisiert. Ob das auch auf die US-Notenbank zutrifft mit ihrer jüngsten FED-Entscheidung? Mit dem bescheidenen Konjunkturausblick versetzte die Notenbank die Anleger in Schrecken. Die Aktienkurse purzeln. Investoren fliehen zu Minizinsen in Staatsanleihen. [...]

Es ist zum Mäusemelken. Da hat man sich als vorausschauender Anleger gründlich informiert und sich schweren Herzens mit dem Szenario einer Hyperinflation a la Weimarer Republik angefreundet, dann geistert plötzlich das Deflationsgespenst durch die Medien. Hoppla! Nun, ein paar Monate später hatte es sich anscheinend in Luft aufgelöst. Dank milliardenschwerer Rettungspakete, einer rotierenden Notenbank-Gelddruckmaschine und [...]

Das hat gesessen. Der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), Jean-Claude Trichet, hat den umstrittenen Ankauf von Staatsanleihen begründet mit einer drohenden Schieflage im Weltfinanzsystem. Damit reagiert er auf die maroden Staatsbilanzen unserer Nachbarstaaten.

Wie so oft ist alles eine Frage der Perspektive. Für die einen befinden sich die Aktienmärkte seit der Jahrtausendwende in einem gigantischen Bärenmarkt, für die anderen befinden wir uns mitten in einem geldmengengetriebenen Crack-up-Boom auf dem Weg zu neuen Aktienhochs. Beide Parteien haben gute Argumente – aber welche werden für den Markt letztendlich ausschlaggebend sein? [...]

Nach einer Umfrage der Bank of America / Merrill Lynch waren im April die Fondsmanager wie schon zu Jahresanfang sehr zuversichtlich über die weitere Entwicklung an den Aktienmärkten. Das spiegelt sich in der niedrigen Barquote und gestiegenen Aktienallokation wieder.

Jeder Aktionär sollte immer ein Auge auf die Weltleitbörse an der Wall Street haben. Trotz China und anderer aufstrebender Staaten werden dort wichtige Signale für die Weltmärkte gesetzt. Mit der Finanzmarktkrise hatte sich die Gewinnsituation der US-Firmen dramatisch verschlechtert. Die „Earnings“ der im US-Börsenindex S&P 500 enthaltenen Unternehmen waren auf ein historisches Vorkriegstief gefallen. Langsam [...]

Der US-Notenbankchef beruhigt die Märkte. Offensichtlich möchte er nach der überraschenden Diskontsatzerhöhung den Spekulanten den Wind aus den Segeln nehmen. Befürchtungen über eine straffere Geldpolitik könnten den Zins nach oben katapultieren und das zerbrechliche Wirtschaftswachstum abwürgen.

Nach einer Umfrage der Bank of America / Merrill Lynch waren im Januar die Fondsmanager sehr zuversichtlich über die weitere Entwicklung an den Aktienmärkten. Betrachtet man deren Allokation in Aktien, scheint sich die Zuversicht abgekühlt zu haben. Ein gutes Zeichen aus antizyklischer Sicht, aber eine Schwalbe macht noch keinen Sommer.